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機構熱議2021年11月社融數據

2021-12-10 10:10| 發布者: admin| 查看: 1971| 評論: 0

摘要: 海通證券社融同比有望維持在10.5%附近的高增長;興業證券未來政策更可能是“穩信用”,而非“寬信用”;西南證券預計貨幣政策將保持穩健 M2增速或將穩中有升 ...
海通證券:社融同比有望維持在10.5%附近的高增長
海通證券點評11月金融數據指出,隨著財政、定向寬信用政策的發力,11月社融小幅企穩。但信貸需求上,仍受到經濟下行壓力增加、地產政策寬松有限等多方面的影響,回升力度較弱,仍待政策發力破局。短期內在通脹仍高的情況下,貨幣政策以寬信用為主,例如近期推出的碳減排支持工具、2000億煤炭清潔利用再貸款,尤其是6日央行宣布全面降準,我們認為意味著新一輪“寬信用”周期已開啟。再往后,隨著穩增長意愿增強,貨幣端在明年上半年也有望加碼寬松。所以明年流動性或仍然會比較充裕,支持穩增長,我們判斷社融同比有望維持在10.5%附近的高增長。

興業證券:未來政策更可能是“穩信用”,而非“寬信用”
興業證券點評11月社融數據指出,11月新增社融規模2.61萬億元,低于預期的2.81萬億元;社融同比增長10.1%,高于前值的10.0%;M2同比上漲8.5%,弱于預期和前值的8.7%。政策支持下,房貸投放加速。財政存款下放明顯加快。但需注意,11月企業融資需求明顯轉弱,這主要表現為:1)銀行票據沖額度現象加劇,新增票據融資為過去5年的季節性高點。2)新增企業中長貸處于過去5年的季節性低點。3)從票據利率來看,12月融資需求弱的格局可能仍在延續。往后看,社融增速讀數見底是大概率事件,但未來政策更可能是“穩信用”,而非“寬信用”。

西南證券:預計貨幣政策將保持穩健 M2增速或將穩中有升
西南證券點評11月社融數據稱,剪刀差縮小,M2增速回落。11月末,M2同比增長8.5%,增速比上月末回落0.2個百分點。11月份人民幣存款同比少增9612億元,其中散點疫情影響消費偏謹慎之下居民存款同比多增;年末資金結算增加,加之新增投資意愿不強,非金融企業存款同比多增;財政支出力度加大,財政性存款同比多減5424億元;此外,非銀行業金融機構存款同比多減幅度大。M1同比增長3.0%,增速比上月末高0.2個百分點。11月M2-M1的增速差縮小。預計貨幣政策將保持穩健,M2增速或將穩中有升。


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